” Terminal Value Là Gì ? Nghĩa Của Từ Terminal Value Trong Tiếng Việt

Tốc độ tăng trưởng cuối cùng là bao nhiêu?

Các tốc độ tăng trưởng cuối cùng là tỷ lệ không đổi mà tại đó dòng tiền tự do dự kiến ​​của một công ty Dòng tiền tự do (FCF) Dòng tiền tự do (FCF) đo lường khả năng của một công ty trong việc tạo ra điều mà các nhà đầu tư quan tâm nhất: tiền mặt sẵn có được phân phối theo cách tùy ý được giả định là sẽ tăng , vô thời hạn. Tỷ lệ tăng trưởng này được sử dụng ngoài khoảng thời gian dự báo trong mô hình dòng tiền chiết khấu Hướng dẫn miễn phí đào tạo mô hình DCF Mô hình DCF là một loại mô hình tài chính cụ thể được sử dụng để định giá doanh nghiệp. Mô hình này chỉ đơn giản là dự báo về dòng tiền tự do không hạn chế của một công ty , từ khi kết thúc giai đoạn dự báo cho đến khi tồn tại vĩnh viễn, chúng tôi sẽ giả định rằng dòng tiền tự do của công ty sẽ tiếp tục tăng với tốc độ tăng trưởng cuối kỳ, thay vì dự báo dòng tiền tự do cho mọi thời kỳ trong tương lai.

Bạn đang xem: Terminal value là gì

*

Quan điểm về tốc độ tăng trưởng nhiều giai đoạn

Khi đưa ra các dự báo về dòng tiền tự do của một công ty Dòng tiền tự do (FCF) Dòng tiền tự do (FCF) đo lường khả năng của một công ty trong việc tạo ra điều mà các nhà đầu tư quan tâm nhất: tiền mặt “có sẵn được phân phối theo cách tùy ý, thông thường là giả định sẽ có tốc độ tăng trưởng khác nhau tùy thuộc vào giai đoạn nào của vòng đời kinh doanh mà công ty hiện đang hoạt động.

Thông thường, chúng tôi xây dựng một mô hình tăng trưởng ba giai đoạn để dự báo dòng tiền tự do của một công ty và xác định giá trị của công ty đó ở mỗi cấp độ đáo hạn:

# 1 Tốc độ tăng trưởng giai đoạn mở rộng

Chúng tôi giả định tốc độ tăng trưởng cao (thường trên 10%) cho hoạt động kinh doanh trong giai đoạn đầu mở rộng. Doanh nghiệp đã tạo dựng được vị thế của mình trong ngành và đang tìm cách gia tăng thị phần. Như vậy, doanh thu sẽ tăng trưởng nhanh chóng Doanh thu bán hàng Doanh thu bán hàng là thu nhập mà một công ty nhận được từ việc bán hàng hóa hoặc cung cấp dịch vụ. Trong kế toán, thuật ngữ “bán hàng” và do đó, dòng tiền tự do.

# 2 Giai đoạn tăng trưởng giảm tốc

Giai đoạn tăng trưởng nhanh thường được theo sau bởi giai đoạn tăng trưởng tương đối giảm tốc, vì công ty có thể sẽ phải vật lộn để duy trì tốc độ tăng trưởng cao do sự cạnh tranh ngày càng tăng trong ngành. Việc kinh doanh sẽ tiếp tục phát triển, nhưng không còn ở tốc độ tăng trưởng đáng kể như trước đây.

Tuy nhiên, khi công ty phát triển gần đến ngày trưởng thành, nó được kỳ vọng sẽ giữ thị phần và doanh thu ổn định. Chúng tôi thường giả định tốc độ tăng trưởng tương đối thấp hơn cho giai đoạn này, thường là 5% đến 8%.

# 3 Tốc độ tăng trưởng giai đoạn trưởng thành

Chúng tôi giả định rằng công ty sẽ phát triển ởtốc độ tăng trưởng cuối cùng khi nó đến giai đoạn trưởng thành. Ở giai đoạn này, sự tăng trưởng của công ty là tối thiểu do nhiều nguồn lực của công ty được chuyển sang bảo vệ thị phần hiện có của mình khỏi các đối thủ mới nổi trong ngành.

Tốc độ tăng trưởng đầu cuối dương ngụ ý rằng công ty sẽ phát triển lâu dài, trong khi tốc độ tăng trưởng đầu cuối âm có nghĩa là hoạt động của công ty sẽ ngừng hoạt động. Tốc độ tăng trưởng cuối thường dao động giữa tỷ lệ lạm phát lịch sử (2% -3%) và tốc độ tăng trưởng GDP trung bình (3% -4%) ở giai đoạn này.

Tốc độ tăng trưởng cuối kỳ cao hơn tốc độ tăng trưởng GDP trung bình cho thấy rằng công ty kỳ vọng mức tăng trưởng của mình sẽ vượt trội hơn so với tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế mãi mãi.

Áp dụng tỷ lệ tăng trưởng cuối cùng

Tốc độ tăng trưởng đầu cuối được sử dụng rộng rãi trong việc tính toán giá trị đầu cuối DCF Công thức giá trị đầu cuốiDCF Công thức giá trị đầu cuối được sử dụng để tính toán giá trị của một doanh nghiệp ngoài khoảng thời gian dự báo trong phân tích DCF. Nó là một phần chính của mô hình một công ty.

Các “giá trị cuối”Của một công ty là giá trị hiện tại ròngNPV Công thức Hướng dẫn về công thức NPV trong Excel khi thực hiện phân tích tài chính. Điều quan trọng là phải hiểu chính xác cách thức hoạt động của công thức NPV trong Excel và phép tính đằng sau nó. NPV = F / trong đó, PV = Giá trị hiện tại, F = Thanh toán trong tương lai (dòng tiền), r = Tỷ lệ chiết khấu, n = số Các thời kỳ trong tương lai của dòng tiền của nó tại các thời điểm ngoài thời kỳ dự báo. Việc tính toán giá trị cuối cùng của một công ty là một bước thiết yếu trong phân tích dòng tiền chiết khấu theo nhiều giai đoạn và cho phép xác định giá trị của công ty đó.

Xem thêm: Shortlisted Là Gì, Nghĩa Của Từ Short List, Short List Là Gì, Nghĩa Của Từ Short List

Trong một Dòng tiền chiết khấu Mô hình DCF Hướng dẫn Miễn phí Đào tạo Mô hình DCF Mô hình DCF là một loại mô hình tài chính cụ thể được sử dụng để định giá một doanh nghiệp. Mô hình này chỉ đơn giản là một dự báo về dòng tiền tự do không được sử dụng của một công ty, giá trị cuối cùng thường chiếm thành phần giá trị lớn nhất của một công ty (nhiều hơn khoảng thời gian dự báo).

*

Mô hình trên là ảnh chụp màn hình từ các khóa học mô hình tài chính của CFI.

Công thức tỷ lệ tăng trưởng cuối cùng

Mô hình tăng trưởng vĩnh viễn để tính toán giá trị cuối cùng, có thể được coi là một biến thể của Mô hình tăng trưởng Gordon Mô hình tăng trưởng Gordon Mô hình tăng trưởng Gordon – còn được gọi là Mô hình cổ tức Gordon hoặc mô hình chiết khấu cổ tức – là một phương pháp định giá cổ phiếu để tính toán nội tại của cổ phiếu giá trị, bất kể điều kiện thị trường hiện tại. Sau đó, các nhà đầu tư có thể so sánh các công ty với các ngành khác bằng cách sử dụng mô hình đơn giản này, như sau:

Giá trị đầu cuối = (FCF X) / (WACC – g)

Ở đâu:

FCF (dòng tiền tự do) = Dòng tiền dự báo của một công ty

g = Tốc độ tăng trưởng cuối kỳ dự kiến ​​của công ty (được tính bằng phần trăm)

WACC = Chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyềnWACCWACC là Chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền của một công ty và thể hiện chi phí vốn kết hợp của nó bao gồm vốn chủ sở hữu và nợ.

Chúng ta cần lưu ý rằng giá trị cuối cùng được tìm thấy thông qua mô hình này là giá trị của các dòng tiền trong tương lai vào cuối thời kỳ dự báo. Để tính giá trị hiện tại của doanh nghiệp, chúng ta không được quên chiết khấu giá trị này cho thời kỳ hiện tại. Bước này rất quan trọng và thường bị bỏ qua.

Tìm hiểu thêm trong các khóa học lập mô hình tài chính của chúng tôi.

Xem thêm: Cách Ghép Nhạc Vào Video Bằng Format Factory &Ndash; Linhkiengiasi

Hạn chế của mô hình tỷ lệ tăng trưởng nhiều giai đoạn

Mặc dù mô hình tỷ lệ tăng trưởng nhiều giai đoạn là một công cụ mạnh mẽ để phân tích dòng tiền chiết khấu, nhưng nó không phải là không có nhược điểm. Để bắt đầu, việc xác định ranh giới giữa từng giai đoạn trưởng thành của công ty thường rất khó khăn.

Cần phải có một lượng phán đoán đáng kể để xác định xem công ty có tiến triển sang trạng thái tiếp theo hay không và khi nào. Trong thực tế, rất khó để chuyển đổi các đặc điểm định tính thành các khoảng thời gian cụ thể.

Hơn nữa, mô hình này giả định rằng tốc độ tăng trưởng cao chuyển đổi ngay lập tức thành tốc độ tăng trưởng thấp khi công ty bước vào giai đoạn trưởng thành tiếp theo. Tuy nhiên, trên thực tế, những thay đổi có xu hướng xảy ra dần dần theo thời gian.

Những khái niệm này được trình bày chi tiết hơn trong phần giới thiệu miễn phí của chúng tôi về khóa học tài chính doanh nghiệp.

Thêm tài nguyên và học hỏi

Chúng tôi hy vọng đây là một hướng dẫn hữu ích về tỷ lệ tăng trưởng cuối kỳ và công thức tỷ lệ tăng trưởng cuối kỳ. Tại CFI, sứ mệnh của chúng tôiMission & ValuesCFI “là giúp mọi người trở thành nhà phân tích tài chính đẳng cấp thế giới. Tìm hiểu thêm về sứ mệnh, tầm nhìn, giá trị và văn hóa của Viện Tài chính Doanh nghiệp” là giúp bạn thăng tiến trong sự nghiệp. Với ý nghĩ đó, chúng tôi đã thiết kế các tài nguyên bổ sung này để giúp bạn trên con đường của mình:

Chuyên mục: Review tổng hợp

Author: admin.ta

Trả lời

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *